作者：于國欽／工商時報社論主筆

上個月，前國發會主委陳添枝在景氣燈號公布前幾天，約略看了一下相關數據，心中為之一喜，想著七月有機會亮出景氣綠燈。不料報告出爐，七月依舊是黃藍燈。

造成誤判的原因是海關出口成長率（依台幣計算）原是6.3％，已超過加分門檻5.5％，陳主委心想這一分看來是十拿九穩。惟景氣燈號裡的數據皆需經「季調」，不幸的是，季調後出口成長率竟降至4.9％，這關鍵的一分遂失之交臂。陳主委當然知道要「季調」，只是萬萬沒料到季調後會降這麼多。

檢視目前政府發布的數據，有些部門雖會附上季調資料，但多是聊備一格，仍以發布原始數據為主。只有景氣燈號全數採用季調後的數字。那麼何以明明6.3％的成長，一經季節調整就變成4.9％？從數學方法而言，這是運用計量模型（X13 – ARIMA）消除季節因素後的結果。

而從真實世界而言，經濟數據除了反映景氣外，也會被季節因素左右，有時數據回升並非景氣好轉，而是季節因素使然，有時數據變差也非景氣之故，常言道，「五窮六絕」，講的就是每年五、六月接單、生意特別不好，另每年農曆七月，車子、房子就賣得特別差，其受季節因素影響之深，不言可喻。

再如每年感恩節、耶誕節的買氣，也給台灣生產、出口帶來可觀的訂單，而農曆春節前洗衣機比平常多賣個兩萬台、電視機多賣個七萬台，同樣是季節因素使然。於此可知，我們必須設法量化這個「季節因素」，並自數據中加以排除，才能反映景氣的變化。

上週主計總處公布八月失業率為3.89％，而經季節調整後的失業率僅3.76％，之所以如此，是因為每年暑假適逢十多萬大學畢業生湧入尋職行列，推升了七、八月份的失業率，排除季節因素就沒那麼高了。

長期以來歐盟、美國政府所公布的GDP、貿易統計、失業率、通膨率等指標都是以「季調數字」為主，其目的就是要排除季節因素的干擾，以準確反映景氣變化。例如，歐盟統計局上月底公布的七月歐元區失業率9.1％，第二季經濟成長率（yoy）2.3％，兩者都是季調後的數字。而美國日前公布的八月失業率4.4％，七月份海關出口成長5.2％，這也全是季調後的統計。

美國政府每月發布的五十多頁貿易統計新聞稿雖附有季調、非季調數字，但全文仍是以「季調數字」為主。日、韓近年也日益重視季調，反觀我們，除了景氣燈號、景氣領先指標採用「季調」後的數字，其餘如失業率、通膨率、工業生產、海關出口、外銷訂單、批發零售營收、經濟成長率的發布，一概仍以「未經季調」者（原始統計）為主。

也許有人會說，每年耶誕節、畢業季都落在相同月份，因此看各指標年增率即可消除季節因素，何必再季調？這話有些道理，但年增率無法完全排除季節因素，更何況節氣有時是循著農曆走，春節、端午節、中秋節、農曆七月每年出現的月份皆有出入，因此透過計量模型取得季調後的數字，仍有其必要性。

雖然，我國政府早已投入季調的研編，但官方對季調後的數字普遍缺乏信心，於此而言，統計部門自應投入更多資源於季調，以使我國統計品質早日跟上美、歐，惟其如此，才能讓國人更準確地掌握台灣景氣的變化。







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