作者：中華經濟研究院第一研究所所長/劉孟俊

中國大陸於2022年底戲劇性轉變其防疫政策，由嚴格的清零措施轉向與疫情共存。然而全球經濟成長仍未能擺脫疫情後衰退陰影，國際預測機構多認為2023年全球經濟成長明顯較上年走緩，甚至出現「滾動式衰退(rolling recession)」的現象，即各經濟體此起彼落接連發生衰退情況。

疫情過後，造成全球經濟成長低迷的主要原因，很大因素受到主要國家央行為遏止通膨而啟動的升息循環所影響。例如美國、歐元區等均已在上(2022)年陸續升息，且多數國家截至目前消費者物價指數（CPI）仍然居高不下，加上今年1月美國就業數據優於預期，歐盟亦公布2022年GDP成長超越美、中兩國，美歐經濟表現雙雙超乎預期，這也意味著先進國家本次升息循環將可能維持更長一段時間。

然而，觀察當前主要國家經濟復甦過程，也出現結構性差異問題。例如各國在就業與所得表現尚佳，此有助於內需穩定，但外需卻相對疲弱，全球貿易市場則正面臨挑戰。根據聯合國貿發會議與IMF等國際機構均預估：2023年世界貿易量成長明顯放緩，除受全球經濟成長疲弱影響外，「去全球化」趨勢也正在改變國際貿易格局。包括美中貿易戰、科技戰與烏俄戰爭等地緣政治事件衝擊，助推全球產業分工網絡的再重構，影響所及，晶片與能源成為各國兵家必爭領域，以國安思維重整本國製造產能已成共識，也從而建構出更多元的國際產業聚落樣態。

與此同時，當前全球經濟正經歷兩個「修正」與兩個「轉型」。第一，本次升息循環，有著對應過去長期量化寬鬆政策的修正，促使金融環境回歸正常化。尤其2008年金融危機及2020年疫情衝擊，以美國為首的諸多國家央行膨脹其資產負債表，紛紛向市場挹注大量流動性以紓困經濟，也導致利率長期處於低點，催化全球資產泡沫且加大風險與不確定性。但此波升息修正，卻又造成各國在疫情後馬上面對債務攀升的「大債時代」來臨，意味著各國政府須在利率攀升環境中修補財政缺口，成為各國政策的重大挑戰。

其次，就業表現強勁，反應的是疫情過後勞動市場的修正。疫情爆發期間，許多勞工轉為兼職，甚至提前退出勞動市場。但若僅觀察就業人數及失業率數據的變化，恐無法辨識就業結構如正兼職的差異。另有部分人群提前退出職場而使得勞參率降低，也成為失業率「降低」的實質意涵。

最後，需關注疫情過後經濟復甦過程，高度聚焦於「綠色」與「數位」二大轉型。前者主要為因應氣候變遷風險，各國積極投入發展綠能與循環經濟，當前主要挑戰在於各國如何在財政受限下，將綠色通膨轉為綠色商機，進而成功走向永續之路。而在數位轉型方面，如ChatGPT等人工智慧應用技術正以極快速度發展，伴隨硬體科技的成熟，相關產業的創新應用正醞釀嶄新商機，將形成疫情後助推經濟復甦的重要動能。

(本文內容為作者個人觀點，不代表本部立場)